上海境外投资备案--11112

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境外投资备案 刘生

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背景?

近年来，越来越多的中国企业前往海外投资，根据我国法律规定，企业在前往海外投资前，需要按照商务部和省级商务主管部门的相关规定，实行对外投资备案和核准管理。 那么，核准管理和备案管理

有什么区别?哪些情况下必须要经过核准，方可投资，哪些情况下需要备案呢?下面刘生进行了详细梳理。

我们首先来看，核准管理和备案管理有什么区别? 企业个人37号文,返程投资备案涉及敏感国家和地区、敏感行业的，需要实行核准管理。企业其他情形的个人37号文,返程投资备案，需要实行备案管理

。接着，我们来看，企业个人37号文,返程投资备案，在哪些情况下需要通过核准，方可投资?具体应该如何申报??

企业个人37号文,返程投资备案涉及敏感国家和地区需要核准，具体包括: 1.与我国未建交的国家和地区;2.发生战争、内乱的国家和地区;3.根据我国缔结或参加的国际条约、协定等，需要限制企业对其

投资的国家和地区;4.其他敏感国家和地区。 企业个人37号文,返程投资备案涉及敏感行业需要核准，具体包括: 1. 武器装备的研制生产维修2. 跨境水资源开发利用3. 新闻传媒4. 根据我国法律法规和

有关调控政策， 需要限制企业个人37号文,返程投资备案的行业包括以下: 1)房地产 2)酒店 3)影城 4)娱乐业 5)体育俱乐 6)境外设立无具体实业项目的股权投资基金或投资平台

实行核准管理的项目，投资主体应当通过网络系统向发改委提交项目申请报告，申请报告包括以下内容:

1.投资主体情况;?

2.项目情况，包括项目名称、投资目的地、主要内容和规模、中方投资额等;

3.项目对我国国家利益和国家安全的影响分析;

4.投资主体关于项目真实性的声明。

注:投资主体是中央管理企业的，由其集团公司或总公司向发改委提交;投资主体是地方企业的，由其直接向发改委提交。?

在16年2月，刘生协助广东一家企业办理向个人37号文,返程投资备案注资汇款的业务中，我们详细了解了企业个人37号文,返程投资备案进行备案的流程。 刘生首先到国内某中资银行，咨询关于如何打

投资款前往境外，银行给出的回复是投资款必须通过境内企业对公帐户汇出，不能以股东的个人银行汇款;其次，境内企业如需向境外汇投资款，境内企业必须先取得对外投资备案证书;此外，境内企业

向境外汇投资款，需满足外汇管理局规定的对外投资的要求。

接着刘生咨询了外汇管理局，关于境内企业对外投资，必须满足哪些条件，给出回复如下: 1. 境内企业对外投资，其境内企业必须成立满一年; 2. 个人37号文,返程投资备案的款项不能大于境内企业注

册资本; 3. 境外设立的企业，必须与境内企业的行业有关联; 4. 对外设立机构成立后，从第2年起，每年的6月30日前，必须向外汇管理局提交年检报告; 5. 境内企业对外投资，必须前往企业所在地的

商务部对外合作处，办理投资备案证书;

接着刘生又到市商务部及发改委咨询了办理个人37号文,返程投资备案备案证书的流程及细节Zui终协助该公司拿下了商务部发改委的两个对外投资的批文 在刘生整个咨询过程中，没有一个部门可以统一

全面详细的解答全部流程，每个部门只负责自己的那部分环节，无论从精力还是时间来说都给企业增加了不少的负担。对于整个环节而言，办理对外投资备案证书是Zui前置的环节，特别是投资项目情况

说明，是批准备案项目的关键。?

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公司介绍?

我司是一家专业的跨境商务咨询公司，主要从事跨境投资（ODI）设计及落地、红筹和VIE设计及落地、返程投资设计及落地、进出囗咨询等方面的专业团队。经过多年在这一领域的深耕，我们已为上百

家企业的海外投资和并购、红筹和VIE设计的政府审批环节提供了咨询方案，为众多的企业架设起从境内到境外，从境外到境内的合法的资金通道。我们这部分客户中的15%是上市企业。让资金的进出境

合法、合规，为企业的“走出去”保驾护航，是我们的理念。在咨询项目中，我们往往能提供独到观点及真知灼见，这也是我们为客户服务的过人之处。这些真知灼见的背后，是企业每年数亿美元的跨

境投盗项目。? ? 业务范围：1、公司构架规划，境外公司设立、跨境税收筹划、离岸豁免2、ODI（企业个人37号文,返程投资备案）备案办理3、FDI（境外融资及返程投资个人odi备案直接投资）备案办

理4、37号文境外融资VIE架构搭建5 、QDII通道搭建6、法律服务法律咨询、国际公证、法务顾问、尽职调查? ? ? 我们郑重承诺：凡我公司经办的公司注册、开户、律师公证、…等业务项目真实可靠，

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拓展阅读

（二）对外账户失衡

随着外资大量流入，本国货币不断升值。部分国家为抑制通货膨胀采用固定汇率制，更加剧了货币升值趋势。不论是在墨西哥金融危机还是在巴西金融动荡中，货币受到投机性攻击都是一个重要原因。

货币升值对出口不利而对进口形成刺激。如前所述，在外资充裕的情况下，拉美国家采取扩张性的财政、货币政策，导致追加需求迅速增长并超出了国内的生产水平。“大量的外来资金没有被用来不断

地提高投资水平，而是有相当大的一部分被用于购买进口消费品。”[4]从80年代进行经济改革以来，拉美国家实行以国际市场的比较优势指导产业结构调整的方针，实际上就是向发挥自然资源优势的道

路回归。工业部门中获得较大发展的是自然资源加工产业，生产计算机、视听设备和服装的客户工业，以及受政府政策鼓励的汽车工业。1996年与1970年相比，拉美几个主要国家的食品、饮料、烟草及

其他自然资源加工产业在制造业总产值中所占比重变化如下：阿根廷由36.2%增至45.7%；巴西由35.8%增至42.4%；智利由43.2%增至56.2%；哥伦比亚由45.7%增至51.2%；墨西哥由46.8%增至46.5%[5]。除

墨西哥基本保持原有比重外，其余几国的自然资源加工产业比重都大幅增加。这就决定了拉美国家出口商品结构以基本产品为主的特点更形突出，出口收入容易受国际市场价格波动的影响，如1998年和

1999年所发生的情况。因此，90年代期间，拉美地区贸易逆差不断扩大，再加上拉美国家普遍积欠外债较多，每年支付债务利息数额较大，导致经常账户赤字居高不下。1991～1997年期间，拉美地区经

常账户赤字占国内生产总值的比重始终保持在4.5～6.5%之间。巨额的经常账户赤字只能靠当年流入的外资或动用国际储备来实现平衡。于是就形成一种对外资流入过分依赖的局面。尽管人们对于利用外

来短期资本的风险早有认识，但又不得不继续加以利用。

（三）财政体制脆弱

90年代期间，拉美国家普遍加强了财政约束，大部分国家实现了公共财政赤字低于国内生产总值3%的目标。从当前情况看，财政体制脆弱依然是拉美国家一个带普遍性的问题。90年代拉美国家的公共财

政在很大程度上得益于国有企业私有化，1990～1999年，拉美地区私有化的总收入达到1515亿美元，其中巴西高达717亿美元，墨西哥和阿根廷分别为254亿美元和234亿美元[6]。目前，除极少数国家外

私有化过程已接近尾声。除了这个因素之外，拉美国家财政体制的脆弱主要表现在下述几个方面。

第一，绝大多数国家都面临所谓“没有预算安排的财政负债”。这主要指的是社会保障方面的欠账。拉美国家原来的社会保障体系因出现巨额的收支缺口而难以为继。自智利80年代启动社会保障体系改

革之后，阿根廷等一批国家也相继进行改革，目标是建立一种有全额资金保障的新体系。在由旧体系向新体系转换的过程中，社会保障领域的财政缺口还在继续加大。迄今还未启动这项改革的国家，其

公共财政还将长期面临社会保障体系巨额赤字的压力。此外，政府提供的某些担保也属于这类负债，例如，在私人投资基础设施建设时，政府在公路项目上提供Zui低人员、货物通行量担保，在能源项目

上提供Zui低能源采购量担保。这类担保将来都可能意味着要承担巨额财政开支。

第二，公共金融机构造成的大量亏损，以及政府不得不解决银行危机付出的代价。

第三，拉美国家在实施财政分权体制中出现弊端，中央政府必须将一部分收入转移给地方政府，而地方政府则放松财政约束，出现亏损仍要中央政府解决，对扩大地方财政收入持消极态度。

第四，各国政府通常在基本产品价格上扬、出口收入增加时就实施扩张性财政政策，扩大开支，增加负债。一旦出口收入下降，就被迫实行剧烈的调整，造成经济的起伏波动。

第五，税制不够健全。拉美国家在税制改革中普遍取消了出口税，大幅度降低了进口税和所得税，取消了对利润收入的双重征税，虽然同时扩大了增值税和财产税的征收范围，但税收收入没有增加。加

上偷、逃税现象普遍存在和减、免税程序极不规范，使税收未能在增加国家财政收入方面发挥应有的作用。

（四）投资率偏低

整个90年代，拉美地区的平均投资率始终在19～21%左右徘徊，还没有完全恢复到本地区1982年债务危机发生以前的水平，与同期东亚国家和地区的投资率相比更低得多。从Zui新统计资料看，90年代拉美

地区的投资增长率处于一种起伏不定的状态：1991～1994年期间，年投资增长率在8～11%之间轻微浮动；1995年出现6.4%的负增长；1997年出现投资增长的高峰，增长率达14.8%；1998年又降至2.7%，

1999年再度出现负增长（-9.5%）。显然，较低的投资水平决定了经济增长速度在较低的水平上徘徊，投资增长率的忽起忽落则体现为经济运行的剧烈波动。

拉美经济界普遍认为，在90年代外资大量流入的情况下，国内储蓄率过低是造成投资率偏低的一个重要原因。世界银行的一项统计资料（见表1）表明，在拉美地区7个经济规模Zui大的国家中，90年代前

半期与80年代后半期相比，除智利以外的其余6国的国内储蓄率均有不同程度的下降。

表1 1985～1995年拉美7个主要国家的投资率和储蓄率（年平均率，占国内生产总值的百分比）

值得指出的是，智利虽然在1998年和1999年因受亚洲和俄罗斯金融危机冲击出现经济下滑，但1991～1999年的平均经济增长率达到6.2%，成为拉美国家中的佼佼者。显然，智利经济的这种表现在于其投

资率明显高于其他拉美国家。那么，智利的投资率能达到较高水平除了国内储蓄率较高之外，还有没有其他原因呢？拉美经济委员会Zui近的一项研究报告认为，投资率的高低与结构改革的影响直接相关

。报告提出，结构改革，特别是其中的进口自由化和国企私有化，对投资模式的影响Zui大，因为进口自由化降低了进口成本并加大了竞争压力，私有化则引进了新的投资者，特别是跨国公司。但是，结

构改革对投资所产生的效应有一个过程，大体可以分为三个阶段。在刚刚进行改革后的第一阶段（在拉美即90年代前半期），由于改革引起的不确定性，再加上通常存在的宏观经济失衡，投资者持观望

态度，投资系数呈现下降趋势。第二阶段（在拉美即90年代后半期）的特点是，改革引起的不确定性逐渐消除，投资系数恢复到与战后时期相近的水平。第一、第二阶段都属于过渡阶段。第三阶段是改

革进入巩固的阶段。报告认为，目前只有智利已进入第三阶段，其他拉美国家都还处于过渡阶段。不言而喻，其他国家在投资水平方面要赶上智利还需要一段时间[7]。

（五）社会问题严重

收入分配不公、社会贫富分化严重是拉美国家长期存在的问题。经过80年代持续的经济衰退，拉美地区的社会问题进一步加剧。据世界银行1993年统计，拉美地区的贫困人口（按每人每天1美元计算，

1985年不变价格）占总人口的24%，贫困化程度仅低于南亚（42%）和撒哈拉以南非洲（39%）。按拉美经济委员会的标准计算，1994年拉美贫困人口占总人口的39%。世界银行的统计指出，1983～1993年

的10年间，拉美贫困人口的数由9100万增至11000万，但由于总人口数量增加，贫困人口占总人口的比例没有变化。拉美经济委员会的统计则表明，90年代前半期拉美贫困人口比例有所下降，由1990

年的41%降至1994年的39%。90年代中期以来，拉美地区的城市公开失业率一直呈上升趋势，根据22个国家的统计，平均失业率由1994年的6.6%升至1999年的8.7%，1999年有10个国家的失业率为两位数，

其中哥伦比亚接近20%，另有4个国家的失业率超过9%。尽管拉美各国政府在90年代普遍增加了社会开支，据拉美9个主要国家的统计，1996～1997年和1980～1981年相比，扣除通货膨胀因素，人均社会开

支增加了25%，但从总体上看，除了智利等极少数国家外，社会贫困化程度没有明显的减轻。“近年来，贫困是本地区许多国家生活质量恶化的主要原因。这种恶化表现为家庭和学校容纳儿童和青少年的

能力下降，犯罪和暴力活动增加，酗酒和吸毒现象蔓延，人力资本流失。”[8]因此，世界银行、美洲开发银行和拉美经济委员会等机构一致认为，持续的贫困是拉美国家发展所面临的“Zui大挑战”。

三 经济前景预测

从拉美地区经济90年代的运行情况和当前存在的问题来看，对今后一段时间拉美经济前景产生影响的因素主要有以下几点：①经济改革的指导思想和政策取向；②经济周期的变动趋势；③国际环境的变

化；④拉美国家间的不平衡发展。